2007年以來(lái)，鋼鐵市場(chǎng)"漲"聲一片，各主要鋼鐵企業(yè)繼續(xù)上調(diào)鋼材出廠價(jià)格，漲幅在2%～6%。鋼材漲價(jià)的背景是國(guó)際國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格的上揚(yáng)，{TodayHot}以及鋼材消費(fèi)旺季的來(lái)臨。此輪國(guó)內(nèi)鋼鐵發(fā)展階段，可以與上世紀(jì)初期和上世紀(jì)中期兩次世界性鋼鐵工業(yè)大發(fā)展相媲美，甚至有可能因?yàn)榇溯喒�業(yè)化和城市化進(jìn)程涉及人口數(shù)量和區(qū)域范圍更大，而呈現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭更加強(qiáng)勁與持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)的特點(diǎn)。
　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期
　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2006年鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1699億元，比上年增加397億元，增長(zhǎng)30.6%，均創(chuàng)歷史最好水平。
　　目前從主要鋼鐵上市公司公布的年報(bào)預(yù)增情況來(lái)看，預(yù)增鋼鐵公司有8家，鋼鐵上市公司盈利將出現(xiàn)增長(zhǎng)的公司在2/3以上。其中，太鋼不銹預(yù)增200%～250%、鞍鋼股份預(yù)增190%～220%、本鋼板材預(yù)增80%～160%、韶鋼松山預(yù)增200%～260%、萊鋼股份預(yù)增50%～100%、華菱管線預(yù)增50%～100%、大冶特鋼預(yù)增300%、承德釩鈦預(yù)增80%～100%。{HotTag}
　　從已公布年報(bào)的三家鋼鐵公司（新興鑄管、八一鋼鐵、包鋼股份）情況來(lái)看，盡管其業(yè)績(jī)有所下降，但是對(duì)2007年業(yè)績(jī)展望充滿了信心。進(jìn)入2007年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格都出現(xiàn)明顯上漲。根據(jù)測(cè)算，2007年鋼鐵公司業(yè)績(jī)有望繼續(xù)增長(zhǎng)，2007年主要鋼鐵公司的業(yè)績(jī)將增長(zhǎng)1～2倍。鋼鐵上市公司業(yè)績(jī)的超預(yù)期增長(zhǎng)，將不斷吸引投資者特別是價(jià)值投資者的關(guān)注。
　　估值仍然受歧視
　　長(zhǎng)期以來(lái)，受到鋼鐵行業(yè)作為周期性行業(yè)的"歧視"，鋼鐵股的估值持續(xù)走低，成為市場(chǎng)中的估值洼地。自2006年四季度以來(lái)，在顛覆鋼鐵周期的浪潮中，鋼鐵股走出了一波像樣的行情，但是，鋼鐵股目前仍是整個(gè)市場(chǎng)中的估值洼地。目前深滬A股的平均市盈率在40倍左右，其中，以大型公司為主的中標(biāo)300指標(biāo)股的平均市盈率是34倍，而主要鋼鐵公司的市盈率只有10倍。鋼鐵股的估值，無(wú)論從絕對(duì)價(jià)值和相對(duì)價(jià)值來(lái)看，都明顯低估。
　　我們認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)估值水平至少應(yīng)相當(dāng)于國(guó)際鋼鐵公司平均水平，即PE達(dá)到全市場(chǎng)的60%以上，PB達(dá)到全市場(chǎng)的90%以上。如此測(cè)算，則鋼鐵板塊的目前股價(jià)還有50%以上的上漲空間。而且，以中國(guó)當(dāng)前對(duì)于鋼鐵的強(qiáng)勁需求，未來(lái)鋼鐵工業(yè)的成長(zhǎng)性是其他任何國(guó)家不可比擬的，與國(guó)際鋼鐵公司相比，應(yīng)該給予該板塊溢價(jià)，而不是目前的折價(jià)。
　　從公司選擇上，我們認(rèn)為那些有新增產(chǎn)能投放、產(chǎn)量增幅較大的公司，能夠有效分享國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格上漲的利益，我們推薦寶鋼股份、太鋼不銹、鞍鋼股份和馬鋼股份等公司。對(duì)于估值偏低并且有整體上市預(yù)期的公司，如濟(jì)南鋼鐵、酒鋼宏興、唐鋼股份和韶鋼松山等也值得關(guān)注。