11月份對于倫鋁前期的走勢可以概括成為一個調(diào)整，市場在十月份沖擊高點區(qū)間之后，就出現(xiàn)了回調(diào)，市場整體表現(xiàn)出了均衡的態(tài)勢，市場的空頭已經(jīng)逐步離場，但是多頭并沒有因此再次擴大漲幅，市場出現(xiàn)了交易{TodayHot}量的大幅萎縮，持倉量也因此維持在54萬手左右，但是我們看到目前鋁的焦點仍舊較為引起市場的注意，尤其是目前銅價并沒有太大表現(xiàn)的時候。

    國際市場美元貶值，是目前市場較為關(guān)注的重點
 
    我們知道美元是金屬這波牛市的導(dǎo)火線，美元的連續(xù)貶值令市場的價格出現(xiàn)了一定的恐慌，尤其是對于全球金屬價格定位的評估，都令市場較為關(guān)注美元的動態(tài)。因美國制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，強化了對聯(lián)邦儲備理事會(FED)將于明年降息的預(yù)期，美元兌多數(shù)主要貨幣周五跌至多月低點，美元指數(shù)已經(jīng)跌至了將近82，這個位置較為重要，如果市場在該位置不能守住，美元將會測試80這一整數(shù)位置，這也意味著商品價格的再次被市場審視。{HotTag}

    產(chǎn)量提升但是旺盛的需求支撐鋁價

    目前鋁的產(chǎn)量雖然由于氧化鋁的下跌，產(chǎn)量得到了提升，倫敦11月20日消息：國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)周一公布的初步數(shù)據(jù)顯示，10月原鋁日均產(chǎn)量(不含中國)較上月上升，為6.58萬噸，9月產(chǎn)量修正為6.53萬噸，2005年10月亦為6.53萬噸，10月(31天)總產(chǎn)量為203.9萬噸，9月(30天)為195.8萬噸，2005年10月為202.3萬噸。但是目前的產(chǎn)量能否跟上市場的需求是目前大家關(guān)注的重點。

    我們注意到世界經(jīng)濟還是處于較為平穩(wěn)之中，但是世界的交通運輸?shù)陌l(fā)展，制造輕型汽車以減少有害氣體排放物的發(fā)展趨勢，及未來15年內(nèi)飛機將實現(xiàn)翻倍增長的趨勢。市場需求潛力較大，庫存的持續(xù)下降，是目前最好的見證。倫敦11月27日消息：國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）周一公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2006年10月底西方國家冶煉商持有的各種形式鋁庫存（不含最終完工產(chǎn)品）總量下滑至287.6萬噸，9月底修正后為288.6萬噸，2005年10月底為322.9萬噸。10月底未加工的鋁金屬庫存微幅增至160.1萬噸，9月底修正后為160萬噸，2005年10月底為178.3萬噸。

    中國稅收政策令鋁以另一種形式出口

    電解鋁企業(yè)是高污染、高耗能產(chǎn)業(yè)，國家控制鋁、鋼材、煤炭等資源性行業(yè)的出口合情合理。今年4月原鋁凈出口降至為3.6萬噸，但是隨后的幾個月內(nèi)，在倫敦價格高企的刺激下穩(wěn)步回升，1-8月原鋁凈出口總量達到38.26萬噸。為了遏制這種現(xiàn)象，國家再次調(diào)整關(guān)稅，但是在國家調(diào)整原鋁出口稅率之前，我們看到國內(nèi)的鋁材等加工產(chǎn)品出口量已經(jīng)逐步上升。僅從出口企業(yè)的數(shù)量來看，今年一季度全國出口鋁錠的企業(yè)共71家，同比減少30家，數(shù)量下降29.7％；而出口鋁材的企業(yè)共2261家，同比增加532家，數(shù)量上升30.8％。根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)，2006年1-8月中國鋁材出口總量69.7萬噸，進口總量44.41萬噸，凈出口量達到了25.29萬噸。目前的稅率政策將會更加進一步激發(fā)鋁型材的出口，這一點對于鋁價仍舊是支撐因素。

    國內(nèi)現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，升水高企

    11月份對于中國的鋁價來說，是讓人迷茫的一個月，但是也讓人們注意到的是，無論期貨市場如何跌宕起伏，但是現(xiàn)貨市場價格總是穩(wěn)定在21300元/噸附近，即使期貨市場出現(xiàn)下跌，現(xiàn)貨下調(diào)的幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有預(yù)期，市場保持較高的升水，我們說目前的市場仍就是現(xiàn)貨支撐期貨價格，現(xiàn)貨的緊缺程度是目前價格的關(guān)鍵，我們看到目前下游承接良好，市場仍舊會穩(wěn)步明朗。

    上海交易所的低庫存仍舊可能引發(fā)一輪逼倉

    我們看到目前的上海交易所庫存一直維持在一個較低的水平，這可能與現(xiàn)貨價格較高引起，但是這也是市場關(guān)注的問題，市場可能會在現(xiàn)貨市場較為緊缺的前提下，再次拉動一波逼倉行情，但是目前還是要觀測現(xiàn)貨的供飲程度。市場要注意這一變化。

    后勢預(yù)測

    倫鋁已經(jīng)再次沖擊了2800美元，在美元持續(xù)貶值的背景下，我們?nèi)晕磦愪X會站上3000美元，目前多頭思維保持。