由于市場(chǎng)認(rèn)為明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩；同時(shí)國(guó)內(nèi)宏觀(guān)調(diào)控繼續(xù)收緊，對(duì)基本金屬和能源的需求增速減緩；而中東局勢(shì)和伊朗核危機(jī)出現(xiàn)緩和的跡象，美國(guó)墨西哥灣發(fā)現(xiàn)儲(chǔ)量巨大的油田也給前期高燒的油市降溫。由此導(dǎo)致以有色金屬貴金屬和原油為代表的商品市場(chǎng)出現(xiàn)大幅回落跡象。

    保值盤(pán)導(dǎo)演國(guó)內(nèi)金屬跌停行情

    倫銅盤(pán)中大跌265美元

    狂飆數(shù)日之后，金屬市場(chǎng)終于開(kāi)始停腳休息。昨日滬銅鋁市場(chǎng)雙雙出現(xiàn)跌停行情。除了各種紛至沓來(lái)的利空消息配合之外，從近幾日的成交量和持倉(cāng)量來(lái)看，期現(xiàn)保值盤(pán)的動(dòng)作也成為本輪國(guó)內(nèi)金屬下跌行情的主要{TodayHot}動(dòng)能。

    “一些鋁生產(chǎn)企業(yè)客戶(hù)大部分都在近期做了大約現(xiàn)貨的30%頭寸。”一位期貨經(jīng)紀(jì)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)理說(shuō)道。據(jù)該位業(yè)務(wù)經(jīng)理介紹，這些鋁企業(yè)的保值盤(pán)頭寸大部分都是在上周四及上周五期鋁價(jià)格高位時(shí)所建，昨日也有所增加。

    又據(jù)一位做鋁保值盤(pán)的生產(chǎn)企業(yè)期貨操盤(pán)者介紹，他的大部分空頭頭寸是在上周五所建。當(dāng)時(shí)滬鋁突然放量，成交量較上一交易日放大了92442手，為206168手。但走勢(shì)卻為跳空高開(kāi)沖高回落，最后收于“十字星”�！斑@是典型的局部頭部行情。于是，我第二日便立刻做了保值盤(pán)�！�

    從鋁現(xiàn)貨商目前的情況看，由于獲利已經(jīng)過(guò)多，基本面也不再支持高鋁價(jià)，現(xiàn)在做保值盤(pán)非常有必要。電解鋁主要的原料氧化鋁價(jià)格{HotTag}一跌再跌，中鋁近日氧化鋁報(bào)價(jià)也從4900元下降至3800元，目前，電解鋁的成本已經(jīng)下降至16800元，但每噸的價(jià)格卻高達(dá)20000元，當(dāng)中的利潤(rùn)已經(jīng)非常豐厚�！爱�(dāng)我們現(xiàn)貨利潤(rùn)達(dá)到3000元每噸以上時(shí)，就會(huì)做保值。”上述現(xiàn)貨企業(yè)操盤(pán)者說(shuō)道。

    而從近幾日的期鋁持倉(cāng)情況來(lái)看，期市上一些有現(xiàn)貨背景的交易席位都開(kāi)始增加空頭頭寸。主要的鋁現(xiàn)貨商青銅峽先是于9月8日（當(dāng)日鋁跌停）在鋁主力合約0611上了結(jié)部分獲利頭寸，持倉(cāng)量降為6150手。但在昨日，又再建套保頭寸937手，空倉(cāng)量增至6470手，空頭持倉(cāng)排名第一。此外，一家有現(xiàn)貨進(jìn)口背景的期貨經(jīng)紀(jì)公司近幾日也增加了幾百手空頭頭寸，持倉(cāng)排名始終領(lǐng)先。

    同鋁有所不同的是，銅的保值盤(pán)卻在近幾日“落袋為安”。持倉(cāng)量一直在3萬(wàn)手徘徊的期銅，第四次向高點(diǎn)上沖不成功后，昨日，空頭持倉(cāng)量有所減少，從持倉(cāng)情況看，主要是由現(xiàn)貨背景的保值盤(pán)的部分平倉(cāng)所致。在銅主力合約0611中，有江西銅業(yè)背景的金瑞期貨了結(jié)了139手，至3221手；另一個(gè)有現(xiàn)貨背景的上海金源，昨日也減少了22手至731手。

    與期鋁的另一個(gè)不同的地方是期銅多頭的力量仍舊非常強(qiáng)大。從持倉(cāng)的情況來(lái)看，前期的期銅多頭并沒(méi)有撤離和放棄其多頭頭寸，而是借昨日的跌停行情乘機(jī)調(diào)倉(cāng)換手，即昨日減持部分多頭頭寸，但在另一家期貨經(jīng)紀(jì)公司卻又增加了數(shù)量差不多的多頭頭寸。“此目的可能是在誘空�！币晃涣私鈨�(nèi)情市場(chǎng)人士分析道，“因此此輪下跌并不能說(shuō)明期銅牛市的結(jié)束�！�

    另外，截至北京時(shí)間昨日22點(diǎn)，倫敦金屬交易所（LME）三月期銅盤(pán)中大跌265美元，最新報(bào)7550美元/噸，跌幅達(dá)3.39％；期鋁跌97美元，最新報(bào)2540美元/噸，跌幅達(dá)3.68％。