今年空調(diào)價(jià)格出現(xiàn)上漲，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)明年可能還會(huì)有所上升，這對飽受成本困擾的空調(diào)類上市公司來講是一個(gè)利好。不過從今年前三季度業(yè)績看，雖然空調(diào)上市公司凈利潤同比增長，但盈利能力卻并未有明顯增強(qiáng)。專家預(yù)計(jì)，明年空調(diào)類公司經(jīng)營形勢嚴(yán)峻局面仍難以改變。{TodayHot}
    毛利率走勢不樂觀
    根據(jù)聚源數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，今年9月份全國36個(gè)城市1.5匹的冷暖空調(diào)平均零售價(jià)格每臺為2820元，比1月份的2506元上漲了12.53%。而從這9個(gè)月的數(shù)據(jù)看，空調(diào)價(jià)格呈逐月上升趨勢。不過，空調(diào)價(jià)格的上升幅度并不足以抵消成本的上漲。如銅的平均零售價(jià)格9月比1月上漲了61%，鋁、塑料等有機(jī)材料的價(jià)格也有較大幅度的上漲，再加上5月初壓縮機(jī)生產(chǎn)企業(yè)集體漲價(jià)平均在15%以上。因此，相關(guān)上市公司的毛利率未有明顯提高，有的還有所下降。
    以三家主營空調(diào)的上市公司美的電器(10.8,0.25,2.37%)、格力電器{HotTag}(9.29,0.03,0.32%)和春蘭股份(3.35,-0.16,-4.56%)為例（ST科龍因虧損嚴(yán)重除外，而青島海爾(6.65,0.33,5.22%)空調(diào)業(yè)務(wù)占公司收入不到一半也除外），今年前三季度這三家公司完成主營收入365.69億元，同比增長7.09%，實(shí)現(xiàn)利潤86548.26萬元，同比增長10.18%。但各公司情況卻差別很大，美的電器前三季主營收入下降了12.47%，而凈利潤卻提高了29.04%；格力電器主營收入增長了39.58%，凈利潤僅提高18.39%；春蘭股份主營收入下降15.59%，凈利潤增長了26.48%。
    而各公司的主營業(yè)務(wù)毛利率卻未有明顯上升，美的電器今年前三季度為16.11%，去年同期為17.11%；格力電器今年前三季為17.53%，去年同期為17.64%。不過，春蘭股份今年為21.95%，比去年同期的16.55%上升了5.4個(gè)百分點(diǎn)。另外，青島海爾空調(diào)業(yè)務(wù)今年前三季度為13.1%（去年同期為12.34%）。這表明，空調(diào)類上市公司凈利潤的提高主要并非源于主營業(yè)務(wù)盈利能力的增加，而更多的是來自其他方面。
    對財(cái)務(wù)報(bào)表的進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，費(fèi)用和非經(jīng)常損益的變化對凈利潤增長起了重要作用。如美的電器主營利潤下降了13.2%，營業(yè)利潤卻增長了6.5%，凈利潤更是上升了29.04%。主要原因是營業(yè)費(fèi)用下降了19.84%，管理費(fèi)用下降了12.76%，投資收益、補(bǔ)貼收入也有所增加。而格力電器在半年報(bào)中表示，空調(diào)產(chǎn)品主要原材料銅價(jià)格大幅上漲，給成本帶來非常大的壓力。這可以理解為其凈利潤增幅明顯低于主營增幅的重要原因。
    而春蘭空調(diào)在半年報(bào)中表示，通過加快產(chǎn)品的升級換代，使報(bào)告期內(nèi)單臺價(jià)格明顯上升；同時(shí)，通過技術(shù)創(chuàng)新，降低了材料成本。該公司今年前三季度毛利率同比提高了5.4個(gè)百分點(diǎn)。但可惜的是，春蘭股份空調(diào)收入只有21億元，與格力電器的170多億元、美的電器的140多億元相比，規(guī)模差距巨大，其行業(yè)代表性似乎并不明顯。從2006冷凍年行業(yè)經(jīng)營情況看，根據(jù)國家信息中心的監(jiān)測數(shù)據(jù)，國內(nèi)重點(diǎn)城市空調(diào)銷售量同比下降了7.24%，銷售額同比下降1.98%。
    品牌企業(yè)競爭力強(qiáng)
    業(yè)內(nèi)人士分析，從發(fā)展前景看，空調(diào)行業(yè)經(jīng)營形勢仍然嚴(yán)峻，主要原因在于國內(nèi)需求增長趨于平穩(wěn)，而產(chǎn)能卻嚴(yán)重過剩。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，我國空調(diào)產(chǎn)能今年已超過1億臺，出口及內(nèi)銷總量僅在5000萬臺左右�？紤]到今年還有近千萬臺的庫存和原材料價(jià)格仍在高位運(yùn)行，明年空調(diào)業(yè)激烈競爭將繼續(xù)上演。
    不過，主要上市公司具有較強(qiáng)的競爭力，專家預(yù)計(jì)，格力、美的、海爾等一線品牌將獲得進(jìn)一步的市場份額（有數(shù)據(jù)顯示，這三大品牌市場占有率已近50%），收入和凈利潤的絕對額可能仍會(huì)增長。這不僅因?yàn)槭袌鲂枨笕詴?huì)有所增加，而且其他品牌消失也會(huì)讓出一定的市場空間（今年就有17個(gè)品牌消失，而在目前的52個(gè)品牌中，銷售量占有率低于0.1%的有34個(gè)）。不過，毛利率能否出現(xiàn)明顯增長似乎并不樂觀，而毛利率不提高就意味著主業(yè)盈利能力上不去，凈利潤的增長就只能靠“量”的拉動(dòng)，其空間將是有限的。