央行控制投資過熱的舉措一步緊似一步。8月中旬剛剛上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，19日便宣布加息0.27個(gè)百分點(diǎn)。而這對(duì)于主要依賴于貸款的房地產(chǎn)等行業(yè)來說，無疑是迎頭一棒。

　　專家認(rèn)為，這一系列的舉措，將給地產(chǎn)界帶來嚴(yán)峻的資金鏈問題，尤其是小開發(fā)商，可能會(huì)在回報(bào)放緩的巨大壓力下，降價(jià)拋售中低端樓盤。

　　受房地產(chǎn)影響，鋼鐵、石化、水泥等相關(guān)行業(yè)也會(huì)受波及；同時(shí)，汽車業(yè)、外貿(mào)業(yè)等行業(yè)，由于對(duì)銀行貸款不同程度的依賴，也在這輪加息周期中面臨壓力。

　　不過，專家也認(rèn)為，加息的同時(shí)人民幣升值的壓力也會(huì)變大，因此從中長(zhǎng)期來看，這些行業(yè)仍面臨著一定的利好。

　　地產(chǎn)：廣州總體樓價(jià)不會(huì)下跌{TodayHot}

　　時(shí)報(bào)訊 （記者 田桂丹 實(shí)習(xí)生 譚雪容）央行加息0.27個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人住房公積金存款利率上調(diào)，個(gè)人住房貸款利率調(diào)整……政策的一系列變動(dòng)，在地產(chǎn)界看來，首當(dāng)其沖的將是房地產(chǎn)商的資金鏈問題，其中尤以小開發(fā)商受到的影響為最大。

　　廣州市凌峻地產(chǎn)(中國(guó))有限公司董事總經(jīng)理左農(nóng)昨日在接受記者采訪時(shí)表示，對(duì)于小開發(fā)商而言，要增加融資渠道。而另一方面，廣州市社科院區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)楊再高卻指出，加息的同時(shí)人民幣升值的壓力也變大，會(huì)相對(duì)使房地產(chǎn)市場(chǎng)更加看好。

　　開發(fā)商平均負(fù)債率逾60%

　　“加息0.27%本身并不多，但是在‘國(guó)十五’等政策背景下，就有點(diǎn)‘百上加斤’了。”廣州市同創(chuàng)卓越房地產(chǎn)投資顧問有限公司總經(jīng)理趙卓文對(duì)記者表示。據(jù)他介紹，目前開發(fā)商企業(yè)的負(fù)債率一般在60%~70%左右，而現(xiàn)在市場(chǎng)又是以賣現(xiàn)樓為多，因此資金回籠的壓力會(huì)很大。

　　不過，他同時(shí)又表示，這不會(huì)是致命的打擊，因?yàn)榉康禺a(chǎn)的投資回報(bào)率水平在15%左右，大大高于利息率。因此，對(duì)于開發(fā)商而言，加息只是增加了成本，但還不會(huì)直接影響其生存。

　　小開發(fā)商融資面臨壓力

　　加息后，開發(fā)商的成本雖然水漲船高了，但并不會(huì)使樓價(jià)往上走，因?yàn)榧酉��?huì)使樓市的需求有所下降，而樓價(jià)是由供求關(guān)系直接影響，而不是由成本作為考量因素的。按照供求的中和，廣州樓價(jià)會(huì)受到平抑，但不會(huì)下跌。

　　廣州市從化珠江房地產(chǎn)開發(fā)有限公司總經(jīng)理趙恒洪認(rèn)為，加息的壓力對(duì)于越不規(guī)范的市場(chǎng)沖擊會(huì)越大，但對(duì)于廣州這樣一個(gè)市場(chǎng)化相對(duì)成熟的城市，總體樓價(jià)不會(huì)出現(xiàn)下跌的情況。{HotTag}

　　但也不排除在短期內(nèi)，某些局部區(qū)域的房?jī)r(jià)會(huì)下降。廣州中原地產(chǎn)項(xiàng)目部副總經(jīng)理黃韜指出，房地產(chǎn)企業(yè)會(huì)出現(xiàn)兩極分化的現(xiàn)象。資金的壓力對(duì)上市公司較小，這部分企業(yè)開發(fā)的多是高檔樓盤，樓價(jià)不會(huì)跌下去。而對(duì)于小開發(fā)商而言，資金的壓力則可能會(huì)使他們急于拋售樓盤盡快回籠資金，所以這部分中低檔的樓盤價(jià)格會(huì)下降。

　　回報(bào)放緩考驗(yàn)資金鏈

　　特別是在商業(yè)銀行貸款利率再次上調(diào)的時(shí)候，公積金貸款利率保持不變，將會(huì)鼓勵(lì)購(gòu)房者更多使用公積金貸款。而由于公積金貸款的審批手續(xù)比較繁復(fù)，開發(fā)商賣房款到手至少要比銀行貸款的時(shí)間差少則慢1個(gè)月，長(zhǎng)則3個(gè)月。這樣對(duì)小開發(fā)商的資金鏈又是一個(gè)考驗(yàn)，他們會(huì)急于降價(jià)售賣以求收回成本。

　　廣州市凌峻地產(chǎn)(中國(guó))有限公司董事總經(jīng)理左農(nóng)表示，對(duì)于小開商而言，需要做的是增加公司運(yùn)作的透明度，讓財(cái)務(wù)等情況更加透明，以此吸引到對(duì)房地產(chǎn)有興趣的資金，緩解資金鏈壓力，“這需要公司的管理運(yùn)作進(jìn)行改革”。

　　房地產(chǎn)長(zhǎng)遠(yuǎn)投資看好

　　雖然加息對(duì)房產(chǎn)市場(chǎng)的影響主要是負(fù)面的，但也有相對(duì)的利好。廣州市社科院區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)楊再高認(rèn)為，銀行加息等措施總的方向，將對(duì)資金過熱地流入房地產(chǎn)行業(yè)造成控制，但是加息的同時(shí)人民幣升值的壓力變大，又會(huì)相對(duì)地使房地產(chǎn)市場(chǎng)更加看好。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來看，加息對(duì)人民幣的相對(duì)升值有影響，會(huì)使人增強(qiáng)不動(dòng)產(chǎn)投資的信心。專家們認(rèn)為，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資過熱主要是因?yàn)殂y行存款利率過低等造成，此次雖然存款利率都有所上調(diào)，但還不足以與物價(jià)的膨脹抗衡。所以，資金還是會(huì)尋求像房地產(chǎn)這樣可靠的投資渠道。趙恒洪建議，要真正抑止投資，應(yīng)該將存款利率進(jìn)一步提高。
房貸：基準(zhǔn)利率加大優(yōu)惠 抵消加息影響

　　時(shí)報(bào)訊 �熡浾� 袁峰 見習(xí)記者 曾祥萍�� 央行19日的個(gè)人住房貸款利率調(diào)整，給被連連加息壓得喘不過氣的房奴們一個(gè)喘息的機(jī)會(huì)。按照央行規(guī)定，商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率的下限將由貸款基準(zhǔn)利率的9折調(diào)整為8.5折，商業(yè)銀行可在該下限范圍內(nèi)自主確定利率。這意味著，貸款供樓的市民們將有機(jī)會(huì)獲得更優(yōu)惠的貸款利率。

　　提前還貸未必劃算

　　央行兩次加息，無疑加重了房貸的壓力，不過，在專家看來，因此而提前還貸并不一定合算�！按舜渭酉㈦m然增加了還款壓力，但存款利率也同步上調(diào)�！泵裆�銀行資深理財(cái)師黃芳表示，對(duì)于貸款人來說，用手中的閑置資金提前還貸并不一定合算�！叭绻�市民手中有閑錢，不妨考慮人民幣理財(cái)、基金或股市、定期存款等投資方式，這些投資應(yīng)該足以彌補(bǔ)提高的房貸支出。另外，多家銀行對(duì)提前還貸收取違約金，因此是否要提前還貸還要仔細(xì)掂量�！�

　　廣州工行理財(cái)師郭月指出，若銀行執(zhí)行商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限，房貸的實(shí)際利率上調(diào)幅度僅為0.06個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)利息支出影響其實(shí)并不大，不需要急著提前還貸。

　　郭月給記者算了一筆賬：以貸款50萬元、期限20年為例，如果按利率下限計(jì)算(貸款基準(zhǔn)利率的0.85倍)，市民每月僅多還18元；如果按基準(zhǔn)利率計(jì)算，則多還133元。

　　不過，多數(shù)銀行人士還是表示，貸款者是否提前還貸還是需要根據(jù)個(gè)人的資金狀況來定。如果資金比較充裕，可以考慮提前還款；但如果資金已經(jīng)有了一定的投資渠道，同時(shí)貸款年限已所剩不多，提前還貸則意義不大；打算提前還貸的人只要在今年年底前辦妥，就可以不受損失。

　　催熱固定利率房貸

　　隨著今年4月28日和8月19日的貸款基準(zhǔn)利率兩次上調(diào)，多位銀行人士分析指出，隨著利率逐步進(jìn)入加息通道，固定利率房貸款肯定會(huì)受到市民的關(guān)注。光大銀行廣州分行個(gè)貸中心唐先生告訴記者，4月28日，央行今年第一次升息后，固定利率房貸業(yè)務(wù)便出現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，目前已經(jīng)有幾十單業(yè)務(wù)，多集中在商鋪、商用房的貸款。由于商鋪多為投資房，所以貸款者希望能夠鎖定利率風(fēng)險(xiǎn)，投資收益得到保證。

　　不過，記者了解到，隨著央行貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)，各家銀行的固定房貸款利率也會(huì)上調(diào)。唐先生透露，目前光大的固定利率房貸利率比調(diào)整后的同期基準(zhǔn)下浮利率還要低，所以肯定會(huì)有所調(diào)整，不過調(diào)整幅度不會(huì)很大，比同期的浮動(dòng)利率不會(huì)高多少。如5~10年期的固定房貸款的優(yōu)惠利率為6.08%,而此次升息后的房貸基準(zhǔn)利率為6.156%,因此調(diào)整后利率不會(huì)高出基準(zhǔn)利率太多。

　　外貿(mào)：每年貸款數(shù)億 加息如同緊箍咒

　　時(shí)報(bào)訊 (記者 凌慧珊)8月19日，央行再次加息。對(duì)于仿如驚弓之鳥的外貿(mào)企業(yè)來說，這并不是一個(gè)好消息。盡管由此帶來的企業(yè)成本增加的幅度并不是非常大，但利率上調(diào)還是加大了人民幣升值的壓力。

　　在原材料漲價(jià)、國(guó)際貿(mào)易糾紛、出口退稅下調(diào)預(yù)期等多重因素的夾擊下，任何一個(gè)新出現(xiàn)的難題都可能成為壓在外貿(mào)公司身上的最后一根稻草。

　　大多外貿(mào)企業(yè)依賴貸款

　　廣州某外貿(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人鐘先生昨日告訴時(shí)報(bào)記者，由于出口退稅不及時(shí)，往往要滯后4個(gè)月，企業(yè)才能收到退稅的款項(xiàng)，這樣往往會(huì)影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。再加上客戶往往會(huì)拖延付款，因此外貿(mào)企業(yè)經(jīng)常需要向銀行貸款，用于給工廠付貨款。

　　“我們每年要向銀行貸款幾億元人民幣”，按照央行此次對(duì)6個(gè)月期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)計(jì)算，企業(yè)成本還是增加了，但是幅度不大。鐘先生苦笑著說，“不及出口退稅預(yù)期下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)的影響來得大。”

　　商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院副院長(zhǎng)李雨時(shí)也認(rèn)為，此次利率上調(diào)比較溫和，相信對(duì)中國(guó)外貿(mào)的影響不大，但對(duì)企業(yè)來說可能會(huì)增加一些成本。因?yàn)樵S多外貿(mào)企業(yè)的出口很大程度上靠銀行貸款來維持。

　　“另外，現(xiàn)在許多外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)多元化�！崩钣陼r(shí)對(duì)記者表示，“比如中糧公司外貿(mào)方面的比重只占四成，其他產(chǎn)業(yè)如房地產(chǎn)、制造業(yè)等，貸款占了很大的比重，那么一旦加息，這些企業(yè)所受的影響就相當(dāng)大�！�

　　或?qū)е聟R率波動(dòng)更頻繁

　　現(xiàn)在，鐘最擔(dān)心的是，利率調(diào)高增加了人民幣升值的預(yù)期�！叭嗣駧艆R率的每一次波動(dòng)，都讓我們心驚膽戰(zhàn)�！�

　　專家指，利率上調(diào)可能導(dǎo)致匯率波動(dòng)更加頻繁，考驗(yàn)操控金融衍生工具的能力。

　　時(shí)報(bào)記者昨日采訪到的經(jīng)濟(jì)學(xué)家均認(rèn)為，央行此次的貨幣政策直指固定資產(chǎn)投資過熱，并不是立桿見影的政策，可能會(huì)增加部分行業(yè)的企業(yè)成本，但由于加息上調(diào)幅度不大，相信整體來說對(duì)各行業(yè)的影響不大。

　　“不過，加息并非一步到位，未來一段時(shí)期會(huì)逐步加息�！敝袊�(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員易憲容這樣說。

　　眾多專家認(rèn)為，本次央行加息意味著第二輪加息周期已經(jīng)到來。央行下一步措施取決于本次宏觀調(diào)控的成效。加息雖能起到遏制投資的作用，但其效果并不足夠明顯，因此呼吁政府出臺(tái)相應(yīng)的財(cái)政政策。

　　汽車：加息無法抑制行業(yè)投資過熱

　　時(shí)報(bào)訊 �熡浾� 黃習(xí)偉�� 對(duì)于央行的連續(xù)加息，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，房地產(chǎn)、汽車、鋼鐵等投資龐大的行業(yè)將首當(dāng)其沖。對(duì)此，昨日幾位汽車廠商、經(jīng)銷商和業(yè)界專家在接受記者采訪時(shí)表示，汽車企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃均是長(zhǎng)期投資，不會(huì)受短期政策影響。另外，車貸也只占銷售的一兩成，或者會(huì)有所影響，但不會(huì)造成整個(gè)消費(fèi)的全部壓縮。

　　車貸僅占一兩成影響有限

　　全國(guó)乘用車信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)饒達(dá)在接受采訪時(shí)表示，雖然國(guó)家宏觀調(diào)控的目的，在于抑制部分行業(yè)投資過熱，但加息“既解決不了汽車行業(yè)投資過熱，也抑制不了市場(chǎng)過熱”。

　　新華信汽車研究部副總監(jiān)孫木子同樣也認(rèn)為，本次加息對(duì)汽車行業(yè)影響有限�！笆紫龋�汽車企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃均是長(zhǎng)期投資，不會(huì)受短期政策影響，汽車的上游零部件產(chǎn)業(yè)也一樣�！睂O木子表示，其次，汽車行業(yè)國(guó)資僅占40%，其他為外資和民營(yíng)資本，受加息影響很有限。

　　至于車貸，由于僅占10%～20%，加息對(duì)車貸市場(chǎng)雖然會(huì)有一定影響，但不可能造成全部壓縮。

　　4S店流動(dòng)資金壓力加大

　　記者了解到，目前各汽車4S專賣店運(yùn)作資金均有一部分是通過貸款途徑獲得，尤其是流動(dòng)資金，基本上全部是通過貸款。熟悉廣州汽車市場(chǎng)的營(yíng)銷專家張勇透露，本次加息將加重部分經(jīng)銷商的資金壓力，但對(duì)經(jīng)銷商整體經(jīng)營(yíng)影響不大。他舉例說，實(shí)際上我國(guó)2004年也有過加息，但是盡管經(jīng)銷商賣車?yán)麧?rùn)不斷下降，也沒能阻止眾多資本涌入汽車銷售行業(yè)，近年來經(jīng)常出現(xiàn)500個(gè)投資者爭(zhēng)奪幾十個(gè)經(jīng)銷商授權(quán)的情景。

　　一家北京現(xiàn)代經(jīng)銷商在接受記者采訪表示，由于財(cái)務(wù)報(bào)表到月底才能出來，所以目前仍沒有感覺到加息的影響，但加息預(yù)計(jì)將增加經(jīng)營(yíng)成本，對(duì)于企業(yè)效益將會(huì)有影響，但作為經(jīng)銷商只能承受這些壓力，想方設(shè)法做好經(jīng)營(yíng)。

股市傳真 大盤頂著加息壓力探底回升

　　時(shí)報(bào)訊 (記者 劉昊)央行加息的消息，并未對(duì)股市產(chǎn)生過于劇烈的影響。昨日的大盤呈現(xiàn)出一種“利空出盡”觸底反彈的態(tài)勢(shì)，受加息影響兩大股指雙雙大幅低開，但在權(quán)重股的帶動(dòng)和低買盤的支撐下，最終又回補(bǔ)了跳空缺口并聯(lián)袂翻出紅盤。

　　加息壓力已被市場(chǎng)消化

　　受上周五央行再次加息的打擊，昨日兩市大幅低開，上證綜指開于1565.46點(diǎn)，低開32.56點(diǎn)，深證成指開于3835.82點(diǎn)，低開88.45點(diǎn)。從開盤的情況上看，加息的壓力幾乎是壓垮了大盤。

　　但事情卻不像之前所預(yù)期的那樣，在開盤后不久快速探至全天的最低點(diǎn)之后，兩大股指隨即強(qiáng)勢(shì)反彈，在低開高走的中國(guó)銀行的帶動(dòng)之下，個(gè)股也開始逐漸翻紅。在逢低買盤推動(dòng)下股指震蕩回升，上證綜指一舉收復(fù)了1600點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口，跳空低開留下的缺口也在收盤時(shí)完全回補(bǔ)。上證綜指最終反而上漲了3.13點(diǎn)，深證成指也漲了7.90點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，加息的壓力實(shí)際上在大盤前段時(shí)間的調(diào)整中已經(jīng)逐步被市場(chǎng)消化，此次加息的幅度又較為溫和，同時(shí)預(yù)期央行再次加息的可能性不會(huì)太大，故此市場(chǎng)所擔(dān)心的“黑色星期一”并沒有如期出現(xiàn)。還有觀點(diǎn)認(rèn)為，從昨日較為強(qiáng)勢(shì)的市況來看，大盤的階段性底部應(yīng)可確認(rèn)，調(diào)整創(chuàng)造出一些短線低吸的機(jī)會(huì)。

　　銀行股未有太強(qiáng)表現(xiàn)

　　加息有助于業(yè)績(jī)提升的銀行股昨日并沒有太強(qiáng)的表現(xiàn)，只有深發(fā)展A漲了2.16%，G浦發(fā)、G民生和G華夏只是略有漲跌。而受加息沖擊最大的房地產(chǎn)板塊昨日也只是整體微跌了0.05%，并沒有出現(xiàn)破位的走勢(shì)。

　　民生證券的理財(cái)主管厚峻解釋道，今年的兩次加息幅度都比較溫和，因?yàn)橹醒牒暧^經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重點(diǎn)還是房地產(chǎn)等投資過熱的行業(yè)，而不是針對(duì)于證券市場(chǎng)。再考慮到今年上半年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)上漲幅度低于去年同期，并且該指數(shù)正在逼近通貨膨脹或緊縮的分水嶺。綜合以上情況來看，央行在短期內(nèi)再次加息的可能性并不大。

　　而對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)，厚峻認(rèn)為加息更多的還是抑制了高度依賴銀行杠桿的相對(duì)不規(guī)范的中小房地產(chǎn)企業(yè)，而對(duì)于G萬科、保利地產(chǎn)等自主資金較為充足的大型上市房地產(chǎn)企業(yè)來說，加息對(duì)于其業(yè)績(jī)的影響反而不是特別明顯。

　　調(diào)整帶來低吸機(jī)會(huì)

　　“我對(duì)我的客戶講過，如果今天大盤直接到底的話，干脆就逢低吸入好了，”某券商客戶總監(jiān)向記者表示，“大盤近來一段時(shí)間已經(jīng)盤整了好久，基本上已經(jīng)到了底部了，應(yīng)該不會(huì)跌到哪里去的�！痹诩酉⒌摹把プ印闭嬲�落地之后，對(duì)于因近來連續(xù)的陰跌而找不到機(jī)會(huì)的投資者來說或許意味著進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)的到來。

　　而東風(fēng)東路某營(yíng)業(yè)部的一位資深人士也認(rèn)為，盡管目前上漲和下跌的股票基本上三七開，風(fēng)險(xiǎn)要大于收益，但如果大盤成交量能夠放大，那么應(yīng)該還會(huì)有一次行情出現(xiàn)，他準(zhǔn)備在九月份前后大盤再跌一跌之后逢低介入。

　　實(shí)際上，對(duì)于加息的影響并不一味看空的還不只是個(gè)人投資者，萬聯(lián)證券的研發(fā)中心昨日也表示，加息對(duì)于市場(chǎng)的影響將是結(jié)構(gòu)性的，目前銀行、地產(chǎn)等主流股票估值較為合理乃至被低估，其下跌之后對(duì)于場(chǎng)外資金的吸引力將增大，優(yōu)質(zhì)股票將又一次面臨著低吸的機(jī)會(huì)。