鋼鐵行業(yè)重組整合拉開了序幕。
　　1月16日晚7點(diǎn)，寶鋼集團(tuán)（以下簡稱“寶鋼”）與新疆維吾爾自治區(qū)政府在烏魯木齊舉行增資重組新疆八一鋼鐵集團(tuán)（以下簡稱“八鋼集團(tuán)”）簽字儀式。此次重組是寶鋼首次完成對國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的并購，也是寶鋼進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合、{TodayHot}布局全國的第一步。
　　根據(jù)協(xié)議，寶鋼以現(xiàn)金方式向八鋼集團(tuán)增資30億元，取得八鋼集團(tuán)69.61%股權(quán)，成為其控股股東。受此消息影響，1月17日，八鋼集團(tuán)旗下八一鋼鐵(600581)復(fù)牌后直接無量漲停。而在停牌前的7個交易日，其已經(jīng)上漲了35％以上。
　　分析人士認(rèn)為，并購整合是我國鋼鐵行業(yè)未來發(fā)展的必然趨勢�？梢灶A(yù)見，國內(nèi)一些中小鋼鐵公司將陸續(xù)被兼并、重組，其中的投資機(jī)會值得關(guān)注。

    “懷胎十月”

　　寶鋼與八鋼集團(tuán)的“姻緣”最早可追溯到2005年5月21日的一頓晚餐。
　　當(dāng)時，新疆維吾爾自治區(qū)黨委書記王樂泉率領(lǐng)新疆黨政代表團(tuán)一行到上海考察，上海方面安排了新疆代表團(tuán)對寶鋼進(jìn)行參觀。參觀結(jié)束后，王樂泉在與寶鋼集團(tuán)原董事長謝企華共進(jìn)晚餐時，提出了寶鋼重組八鋼集團(tuán)的設(shè)想。{HotTag}
　　對于接受重組的原因，王樂泉在日前的簽字儀式上表示，是為了貫徹落實(shí)《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，同時也希望成為東西部企業(yè)跨地區(qū)合作，實(shí)現(xiàn)東部經(jīng)濟(jì)帶動新疆經(jīng)濟(jì)發(fā)展的典范。八鋼集團(tuán)董事長趙峽則表示，八鋼集團(tuán)在國內(nèi)行業(yè)排在30多名，按照國家產(chǎn)業(yè)政策，處在十分不利的位置，很難進(jìn)一步上規(guī)模。
　　不過，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不理想，加上生產(chǎn)效率不高，當(dāng)時的八鋼集團(tuán)并不是寶鋼計劃整合重組的目標(biāo)�！皳碛�2000多萬噸產(chǎn)量的寶鋼才3萬員工，八鋼集團(tuán)只有300萬噸的鋼鐵產(chǎn)量，員工也是3萬人�！痹趯氫摰膬�(nèi)部討論中，一位高層質(zhì)疑。
　　而在此之前，國際鋼鐵巨頭印度米塔爾公司已經(jīng)同八鋼集團(tuán)頻繁接觸。急切希望通過兼并提高產(chǎn)能和競爭力的寶鋼，當(dāng)然不愿看到八鋼集團(tuán)被米塔爾收購，并成為其在國內(nèi)強(qiáng)有力的競爭對手�；蛟S正是因此，寶鋼下了決心。
　　“寶鋼最終接受八鋼集團(tuán)，還與八鋼的地理位置有關(guān)。八鋼集團(tuán)地處亞歐大陸橋地區(qū)，可以成為開發(fā)中亞國家鋼材消費(fèi)市場的跳板；同時，八鋼集團(tuán)是國內(nèi)為數(shù)不多擁有大量的鐵礦石資源的鋼鐵企業(yè)�！卑艘讳撹F一位人士對記者透露。
　　而在八鋼看來，相比靠收購壯大的米塔爾，寶鋼的技術(shù)成長模式更具吸引力。同時，作為國內(nèi)鋼企老大，寶鋼的收購計劃還得到新疆當(dāng)?shù)卣�府的大力支持�！按舜沃亟M是新疆自治區(qū)政府與寶鋼直接接洽的。”當(dāng)?shù)貒�資委一位領(lǐng)導(dǎo)透露。
　　2006年3月11日，寶鋼和八鋼集團(tuán)在北京簽署戰(zhàn)略聯(lián)盟框架協(xié)議�！笆聦�(shí)上，當(dāng)時雙方已經(jīng)基本明確八鋼集團(tuán)將會被整體并入寶鋼�！卑艘昏F鋼上述人士表示。
　　4月初，寶鋼先后派出多批工作人員赴八鋼集團(tuán)交流座談。其中包括寶鋼集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展部、發(fā)展改革部、人力資源部、財務(wù)部、原料采購中心等核心部門的主要管理人員。此后，寶鋼還聘請有關(guān)中介機(jī)構(gòu)對八鋼集團(tuán)的資產(chǎn)經(jīng)營狀況進(jìn)行了摸底調(diào)查。
　　2006年10月中旬，八鋼集團(tuán)董事長趙峽等一行12人，到寶鋼參加了“八鋼新區(qū)規(guī)劃”的方案論證，并就八鋼集團(tuán)的發(fā)展方向及發(fā)展規(guī)模與寶鋼的領(lǐng)導(dǎo)和專家進(jìn)行了認(rèn)真的研究和探討。
　　2007年1月，寶鋼的第一宗業(yè)內(nèi)收購終于在“懷胎十月”后“瓜熟蒂落”。

    寶鋼下一步：韶鋼、包鋼還是馬鋼

　　對于寶鋼來說，收購八鋼集團(tuán)僅僅是一個開始。
　　我國鋼鐵行業(yè)廠商眾多，市場集中度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他主要產(chǎn)鋼國。2005年出臺的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》明確提出推進(jìn)鋼鐵企業(yè)兼并重組，提高行業(yè)集中度。而此前，謝企華和現(xiàn)任寶鋼集團(tuán)董事長徐樂江也多次表示，要積極通過行業(yè)的并購重組，不斷提升競爭力，使寶鋼成為世界級鋼鐵巨頭。
　　“收購八鋼集團(tuán)后，寶鋼將繼續(xù)尋求合適的對象和時機(jī)，通過兼并重組擴(kuò)大產(chǎn)能�！眹�信證券鋼鐵行業(yè)首席分析師鄭東分析認(rèn)為。
　　“并購不是單純的跑馬圈地，應(yīng)以戰(zhàn)略協(xié)同為原則，眼光要內(nèi)外兼顧�！毙鞓方�曾公開表示。
　　“要么具有區(qū)域優(yōu)勢，要么擁有豐富的礦產(chǎn)資源，這是寶鋼選擇重組對象的主要標(biāo)準(zhǔn)�！编崠|對記者說。業(yè)界人士據(jù)此分析認(rèn)為，韶鋼（000717）、包鋼（600010）、馬鋼（600808）及其所屬的鋼鐵集團(tuán)最有可能成為寶鋼下一步的并購對象。
　　事實(shí)上，寶鋼已經(jīng)向上述企業(yè)拋出了橄欖枝。
　　早在2005年初，寶鋼就已與馬鋼簽署了《戰(zhàn)略聯(lián)盟框架協(xié)議》。對于也身處華東地區(qū)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上具有互補(bǔ)性的馬鋼，寶鋼一直期望將其整合進(jìn)來。
　　“應(yīng)該說韶鋼可能性也比較大，寶鋼已與韶鋼簽約建設(shè)總產(chǎn)能將超過1000萬噸的廣東湛江鋼鐵項目，目前尚在報批中。如獲成功，重組韶鋼將不在話下。”銀河證券鋼鐵分析師孫勇認(rèn)為。有分析人士稱，并購韶鋼是寶鋼廣東戰(zhàn)略的重要一環(huán)。
　　 然而，三者之中，包鋼是目前業(yè)界盛傳的最大熱門。和八鋼集團(tuán)一樣，包鋼地處西北，擁有豐富的鐵礦石資源。有傳聞稱，寶鋼將在包鋼整體上市后對其進(jìn)行重組�！皩氫撛�和集團(tuán)有過接觸，但具體進(jìn)展并不清楚”，包鋼股份董秘辦的一位工作人員向記者表示。

    能否跨越地方利益壁壘

　　不久前，寶鋼集團(tuán)旗下上海寶鋼工程技術(shù)公司以1760萬股的持有量悄然成為包鋼的第三大股東，給業(yè)界帶來很多想象�！叭绻麑氫撝亟M包鋼的同時，在了解重組進(jìn)展的情況下進(jìn)行二級市場投資，就有從事內(nèi)幕交易之嫌。從這個意義上講，當(dāng)寶鋼系退出包鋼十大流通股股東時或者更值得關(guān)注�！睂O勇表示。
　　記者注意到，寶鋼集團(tuán)在2006年一、二季度一直是八一鋼鐵的十大流通股股東，不過，在第三季度從此名單上消失，當(dāng)然也錯過了重組帶來的八一鋼鐵狂飆之旅。
　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，寶鋼的鋼鐵業(yè)收購道路不會一帆風(fēng)順。由于目前地方鋼鐵企業(yè)歸屬地方國資委，寶鋼的收購注定將遭遇利益歸屬的懷疑乃至對抗。地方政府擔(dān)心的是，并購后巨額稅收會不會隨之抽走，而企業(yè)高管也擔(dān)心丟失“位置”。
　　“盡管之前寶鋼的二級市場動作層出不窮，不過，以目前的資本市場現(xiàn)狀，鋼企一般都會絕對控股旗下上市公司。所以，通過二級市場收購不并現(xiàn)實(shí)�！编崠|表示，寶鋼的重組進(jìn)程關(guān)鍵在于當(dāng)?shù)卣�府的態(tài)度，這從此次對八鋼集團(tuán)的重組中也可見一斑。
　　“從長遠(yuǎn)來看，今后所有的小型鋼鐵公司都可能被兼并。”孫勇的話代表許多同行的觀點(diǎn)。
 
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　　日本前4家鋼鐵企業(yè)鋼產(chǎn)量占日本鋼產(chǎn)量的74.29%；美國前4家鋼鐵企業(yè)鋼產(chǎn)量占美國鋼產(chǎn)量的54.50%；俄羅斯前4家鋼鐵企業(yè)鋼產(chǎn)量占俄國鋼產(chǎn)量的69.02%；韓國前2家鋼鐵企業(yè)鋼產(chǎn)量占韓國鋼產(chǎn)量的79.80%；歐盟（15國）前7家鋼鐵企業(yè)鋼產(chǎn)量占?xì)W盟鋼產(chǎn)量的87.46%；而我國前15家鋼鐵企業(yè)鋼產(chǎn)量才占我國鋼總產(chǎn)量的45%。
　　2005年7月20日，《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》公布，其中第三條明確指出：通過鋼鐵產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)施兼并、重組，擴(kuò)大具有比較優(yōu)勢的骨干企業(yè)集團(tuán)規(guī)模，提高產(chǎn)業(yè)集中度。到2010年，鋼鐵冶煉企業(yè)數(shù)量較大幅度減少，國內(nèi)排名前十位的鋼鐵企業(yè)集團(tuán)鋼產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的比例達(dá)到50%以上；2020年達(dá)到70%以上。