雙雙調(diào)升鋁、氧化鋁價(jià)格預(yù)測(cè)： 

　　調(diào)升07年現(xiàn)貨氧化鋁預(yù)測(cè)至2800元/噸（之前預(yù)測(cè)為2400元/噸）；調(diào)升07年鋁價(jià)預(yù)測(cè)至18000元/噸（之前預(yù)測(cè)為17000元噸）； 預(yù)測(cè)假設(shè)調(diào)整后，電解鋁公司噸鋁利潤(rùn)空間擴(kuò)大，07年EPS平均上調(diào)10-20%，動(dòng)態(tài)PE平均仍只有7-8倍。  {TodayHot}

　　近期現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格漲幅顯著（包括中鋁調(diào)價(jià)50%至3600）是短暫現(xiàn)象，反而提供了良好的介入機(jī)會(huì)，畢竟鋁價(jià)超預(yù)期堅(jiān)挺，而電解鋁公司低估值成為目前A股市場(chǎng)少有的估值洼地。 

　　目前時(shí)點(diǎn)最更看好中孚實(shí)業(yè)、云鋁股份。 

　　行業(yè)最新動(dòng)態(tài)及簡(jiǎn)評(píng)： 

　　現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格半月上漲50%至3600-3800元/噸水平。1月15日，魏橋和魯能晉北率先提升現(xiàn)貨氧化鋁報(bào)價(jià)至2750-2800元/噸水平（之前為2300元/噸左右），而一月底非中鋁系現(xiàn)貨氧化鋁報(bào)價(jià)迅速漲至3800元/噸，中鋁也隨之宣布自2月1日起將現(xiàn)貨氧化鋁報(bào)價(jià)由2400元/噸提升至3600元/噸。  {HotTag}

　　需求旺盛及非中鋁系氧化鋁企業(yè)聯(lián)合保價(jià)是此輪氧化鋁價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿�。隨著電解鋁景氣提升，逐步有新增電解鋁產(chǎn)能投產(chǎn)，提升了氧化鋁的需求，而春節(jié)前又是電解鋁企業(yè)集中備料（氧化鋁）的時(shí)間，加劇了短期氧化鋁的需求。在此背景下，七家非中鋁系氧化鋁企業(yè)（包括魏橋、茌平信發(fā)華宇、魯能晉北、開(kāi)曼、東方希望等）齊聚濟(jì)南，達(dá)成了限產(chǎn)保價(jià)共識(shí)，推動(dòng)了本輪氧化鋁價(jià)價(jià)鉻的上漲。 

　　本輪氧化鋁價(jià)格上漲注定是短期的，因缺乏供需堅(jiān)實(shí)的支持。測(cè)算顯示，07-08年國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩均超過(guò)100萬(wàn)噸。 

　　鋁價(jià)仍維持在20000元以上，堅(jiān)挺程度超預(yù)期。受需求旺盛支持，目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)仍在20000元以上。由于龍頭金屬銅也有望在大幅調(diào)整后醞釀反彈行情，上半年國(guó)內(nèi)鋁價(jià)不排除大幅超出市場(chǎng)預(yù)期可能。 

　　目前時(shí)點(diǎn)最看好：云鋁股份、中孚實(shí)業(yè) 

　　氧化鋁仍在下降通道中，繼續(xù)推薦現(xiàn)貨比例較高的云鋁股份。由于我們判斷本次現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格反彈只是暫時(shí)的，換句話說(shuō)本次反彈只是對(duì)去年下半年以來(lái)氧化鋁價(jià)格暴跌的一次修復(fù)，氧化鋁價(jià)格仍處于去年中期開(kāi)始的下降通道中，所以我們依然優(yōu)先推薦07年現(xiàn)貨比例提升的云鋁股份，而其07年7.2倍的動(dòng)態(tài)PE在目前的市場(chǎng)也頗具吸引力。 

　　中孚實(shí)業(yè)：電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張，07年動(dòng)態(tài)PE僅6.2倍。去年下半年公司12.5萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目投產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)能從之前18.5萬(wàn)噸擴(kuò)張到31萬(wàn)噸，和關(guān)鋁成為目前A股市場(chǎng)噸鋁市值最低的電解鋁公司，而07年動(dòng)態(tài)PE不足7倍，也成為07年動(dòng)態(tài)估值最低的電解鋁公司。 

　　此外公司實(shí)際控制人有東英公司轉(zhuǎn)變?yōu)轳R可公司，后者專注于鋁和能源行業(yè)，如主后對(duì)中孚后續(xù)的發(fā)展將提供有力的支持。