昨日，中國(guó)電解鋁出口關(guān)稅大幅提高的消息引起了國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)強(qiáng)烈的反應(yīng)——上海期貨交易所(下稱“上期所”)期鋁價(jià)格大跌，資金開(kāi)始撤離，持倉(cāng)量出現(xiàn)了今年5月份以來(lái)的首次大規(guī)模減少。
 
　　上周五，中國(guó)財(cái)政部發(fā)布消息指出，自11月1日起，電解鋁的出口關(guān)稅將由5%調(diào)高為15%，而氧化鋁進(jìn)口關(guān)稅則由5.5%下調(diào)至3%。由于中國(guó)是電解鋁的凈出口國(guó)，過(guò)去9個(gè)月內(nèi)，月均凈出口達(dá)4萬(wàn)噸左右。 {TodayHot}

　　分析人士認(rèn)為，這一政策將使中國(guó)電解鋁的出口量大幅減少，這將支撐國(guó)際市場(chǎng)鋁價(jià)，而國(guó)內(nèi)鋁價(jià)則可能受到供給增加的壓力而下跌，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)國(guó)際鋁價(jià)走出背離行情。 

　　昨日，上期所期鋁價(jià)格呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的走勢(shì)格局，今年11月至明年2月的四個(gè)合約跌幅較大，合約價(jià)格下跌幅度都在700元之上，其中今年12月合約下跌820元，報(bào)20360元，主力明年1月合約則下跌770元，報(bào)20190元。期鋁的持倉(cāng)變化則呈現(xiàn)近月大幅減倉(cāng)、遠(yuǎn)月小幅增倉(cāng)的格局，今年11月至明年1月的3個(gè)合約持倉(cāng)量減少1.3萬(wàn)手左右，各合約共減倉(cāng)9786手。上海期鋁持倉(cāng)量如此大規(guī)模地減少，是今年5月以來(lái)首次出現(xiàn)。 {HotTag}

　　“昨日，上海期鋁持倉(cāng)大幅減少表明有部分多頭資金從期鋁市場(chǎng)快速撤離，這些資金中有些是前期參與跨市場(chǎng)套利的資金，這些資金進(jìn)行買入國(guó)內(nèi)期鋁、賣出倫敦金屬交易所(LME)期鋁的套利交易。中國(guó)電解鋁出口關(guān)稅的調(diào)整，使得這部分資金失去了套利空間�！� 

　　上海東亞期貨信息部經(jīng)理對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》指出，“另一部分從上海期鋁市場(chǎng)撤離的資金為看好國(guó)際期鋁價(jià)格后市表現(xiàn)的資金，此前國(guó)際、國(guó)內(nèi)鋁價(jià)走勢(shì)的相關(guān)度很高，市場(chǎng)眾多機(jī)構(gòu)對(duì)鋁的預(yù)期都非常樂(lè)觀，因此這些資金在不能參與國(guó)際市場(chǎng)的情況下，買入上海期鋁。不過(guò)，出口關(guān)稅的調(diào)整使得國(guó)內(nèi)、國(guó)際鋁市場(chǎng)短期內(nèi)基本面發(fā)生了差異，LME期鋁價(jià)格和上海期鋁價(jià)格走勢(shì)截然相反，這部分資金于是選擇了退出觀望�！�

　　昨日上期所公布的持倉(cāng)變化情況顯示，期鋁0612合約和0701合約多頭減倉(cāng)相對(duì)集中，而空頭減倉(cāng)則較為分散。其中0612合約持倉(cāng)排名前20的多頭席位減倉(cāng)1757手，該合約排名前20的空頭席位則增加了19手；0701合約持倉(cāng)排名前20的多頭席位減倉(cāng)1245手，該合約排名前20的空頭席位卻大幅增加了2386手。

　　“從持倉(cāng)變化的情況看，多頭減倉(cāng)的態(tài)度較為堅(jiān)決。在接下來(lái)的幾個(gè)交易日內(nèi)，多頭又可能還會(huì)主動(dòng)減持手中的頭寸以應(yīng)對(duì)出口關(guān)稅政策的變化，這對(duì)期鋁價(jià)格將造成一定的壓力。”陸禎銘認(rèn)為。

　　五礦實(shí)達(dá)期貨研究部經(jīng)理龐穎指出，原鋁出口稅提高，短期內(nèi)對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外的供需產(chǎn)生很大影響，現(xiàn)貨會(huì)較為充足。但是鋁加工材和鋁制品的出口稅率并沒(méi)有變。未來(lái)電解鋁會(huì)更多的以鋁加工材和鋁制品的形式出口，長(zhǎng)期來(lái)看原鋁的稅率改變的影響會(huì)漸漸消除。昨日，上海期鋁遠(yuǎn)月合約期價(jià)跌幅明顯要小于近月合約，就是對(duì)這種基本面的反映。