煤炭產(chǎn)運(yùn)銷銜接順利 
    截至1月11日下午五點(diǎn)，納入跨省區(qū)煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接的煤炭合同錄入總量已達(dá)6.15億噸，占煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接目標(biāo)的83%，其中，令人矚目的電煤合同錄入量約4.3億噸，占電煤銜接目標(biāo)的81%。  {TodayHot}
　　現(xiàn)在冶金、化肥等行業(yè)用煤合同已基本全部簽訂，價格平均上漲3%-5%，幅度在10-30元之間；而電煤價格預(yù)計也將上漲大約30元/噸。 
    簡評：煤價上漲符合預(yù)期，股價調(diào)整提供機(jī)會 
    煤價上漲基本符合預(yù)期，利好煤炭行業(yè) 
    此次全國煤炭產(chǎn)運(yùn)銷銜接會合同簽訂順利，包括電力在內(nèi)的下游用戶比較容易地接受了煤價的上漲。剩余的電煤合同可能還需要一定的協(xié)商，但已經(jīng)可以預(yù)期不會像前幾年那樣出現(xiàn)煤電雙方嚴(yán)重頂牛的情況。  {HotTag}
　　此次煤價價格上漲10～30元左右，基本符合甚至略好于我們在07年度煤炭策略報告中“15～20”元的漲幅預(yù)期。而且，據(jù)稱山西焦煤集團(tuán)不僅每噸漲價15～30元，而且合同當(dāng)中帶了一個附加條款，資源費(fèi)等尚不確定的上漲部分由雙方協(xié)商承擔(dān)。 
　　因此，此次合同簽訂情況利好煤炭企業(yè)：山西國有重點(diǎn)煤礦可以大致消化煤炭成本的上漲，其他煤炭企業(yè)順便享受到了煤價上漲的好處。 
    支持煤炭股的因素仍然存在，股價調(diào)整提供投資機(jī)會 
    我們認(rèn)為，今天煤炭股的整體下跌相當(dāng)程度上是對前期累計漲幅的一種修正。比如前面我們重點(diǎn)推薦的蘭花已經(jīng)上漲了100%，神火股份也上漲了85%，因此下跌屬于比較正常的調(diào)整。 
　　此次煤炭股上漲的推動因素有幾個：煤炭股處于估值洼地；煤炭價格上漲；資源價值重估；大盤整體上漲。 
　　經(jīng)過近期的上漲之后，煤炭股平均估值達(dá)到了11倍左右，但是仍然遠(yuǎn)低于市場估值水平，也低于香港和美國市場上的煤炭股估值。而此次煤炭產(chǎn)運(yùn)銷銜接會傳出的信息也印證了煤炭價格上漲的趨勢。而資源體制改革還在推動過程當(dāng)中。 
　　因此，支持煤炭股上漲的主要因素仍然存在。如果在煤炭股隨著大盤進(jìn)行一定調(diào)整穩(wěn)定下來之后，仍是重新介入的機(jī)會。