經(jīng)濟(jì)疲弱可能延遲基本金屬市場(chǎng)的恢復(fù)

近來(lái)一系列疲弱數(shù)據(jù)突出了全球經(jīng)濟(jì)情勢(shì)的持續(xù)惡化，并導(dǎo)致一些分析師認(rèn)為基本金屬市場(chǎng)的恢復(fù)將因此受到延遲。 Prudential Bache分析師Arnold稱，“宏觀經(jīng)濟(jì)情勢(shì)似乎日益惡化……總而言之情勢(shì)不佳，我對(duì)于明年市場(chǎng)將快速恢復(fù)的信心也已減弱。” 他并非排除金屬價(jià)格將于明年上漲的可能，但認(rèn)為沒(méi)理由是一個(gè)牛市。 本周數(shù)據(jù)顯示，5月份美國(guó)工業(yè)產(chǎn)值（IP）已連續(xù)第8個(gè)月下降，且是1983年以來(lái)最大跌幅；4月份歐元12國(guó)的IP增長(zhǎng)率也跌落2%，也暗示著經(jīng)濟(jì)的減速；而日本則被一些分析師認(rèn)為已進(jìn)入倒退期。 Brook Hunt分析師MacMillan稱，市場(chǎng)曾一度充滿希望地認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將快速恢復(fù)，但他認(rèn)為明年第一季度前難以見(jiàn)到該局面。 “料我們見(jiàn)到的是‘W’或‘U’型的恢復(fù)，而非預(yù)期的‘V’字型�！� 一些謹(jǐn)慎的樂(lè)觀看法 Barclays資本公司Norrish的看法稍為樂(lè)觀，但表示每公布一次數(shù)據(jù)，不安就加重一分。 他預(yù)測(cè)大部分金屬的價(jià)格將于第三季度跌至到最低點(diǎn)，隨著美國(guó)利率的趨于穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，第四季度起將逐漸回升。 “料第三或第四季度時(shí)的NAPM數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)出積極跡象，這可能激勵(lì)美國(guó)基金投資于金屬市場(chǎng)。” Norrish認(rèn)為隨著庫(kù)存重建令需求大幅回暖，預(yù)計(jì)金屬價(jià)格的恢復(fù)將于2002年初聚集動(dòng)能。 但Arnold的看法則不那么樂(lè)觀�！敖衲杲饘俚南�費(fèi)相當(dāng)貧乏，明年也不見(jiàn)得好�！� 他預(yù)測(cè)美國(guó)---基本金屬的頭號(hào)消費(fèi)國(guó)---未來(lái)2、3年內(nèi)的增長(zhǎng)率都將低于正常水準(zhǔn)。 分析師們尤為擔(dān)心美國(guó)失業(yè)率的持續(xù)上升，MacMillan稱，“如果失業(yè)人口繼續(xù)增加，高科技行業(yè)繼續(xù)震蕩，將影響市場(chǎng)信心及消費(fèi)者支出�！� 一旦恢復(fù)，鋁價(jià)將尤為突出 分析師表示，由于電力短缺迫使美國(guó)和巴西減產(chǎn)，因此一旦市場(chǎng)走出低谷，期鋁將獲得最充分的信任。 但MacMillan認(rèn)為現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲軟人氣可能還將持續(xù)一陣。 分析師指出，期鋁最終可能出現(xiàn)的強(qiáng)勢(shì)將帶動(dòng)所有金屬，盡管各自的基本面將決定漲勢(shì)能否持續(xù)。 Norrish稱一旦恢復(fù)，銅的表現(xiàn)也將不錯(cuò)，盡管該行業(yè)沒(méi)有持續(xù)的供應(yīng)減少，但該金屬的庫(kù)存相對(duì)較低，且沒(méi)有新的項(xiàng)目投資。 他們表示，鋅將是表現(xiàn)最為差勁的金屬，因?qū)⒚媾R長(zhǎng)期過(guò)剩且沒(méi)有持續(xù)的減產(chǎn)舉動(dòng)。 Norrish預(yù)測(cè)今年LME現(xiàn)貨鋁的平均價(jià)為$1,608，2002年為$1,838；而MacMillan的預(yù)測(cè)則為$1,521和$1,653。