全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)會(huì)爆發(fā)嗎

至今年第一季度，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)持續(xù)了10年。直至1999年底，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一直大于5％，有的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到了6％。但是現(xiàn)在，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生變化，而且這種變化的速度比任何人預(yù)期的還要快。3月16日，美國(guó)前總統(tǒng)克林頓的國(guó)家經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)、美國(guó)加州大學(xué)柏克萊分校郝斯商學(xué)院院長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅拉·泰瑟博士來(lái)到中國(guó)，就此發(fā)表專門(mén)演講。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的幾個(gè)原因 在分析美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的原因時(shí)，泰瑟博士認(rèn)為，首先美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘和歐洲中央銀行在1999年的時(shí)候，通過(guò)采取加息等措施，試圖使過(guò)快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度緩慢下來(lái)，以防止通貨膨脹。 其次，能源價(jià)格的變化，也導(dǎo)致了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。在過(guò)去一段時(shí)期，由于能源的價(jià)格較低，導(dǎo)致人們的開(kāi)采、開(kāi)發(fā)和其他尋找替代能源的活動(dòng)就不是那么活躍。后來(lái)由于人們對(duì)能源的需求越來(lái)越大，供應(yīng)方要采取一定的措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)，這就出現(xiàn)了價(jià)格方面的調(diào)整。 第三個(gè)重要原因就是泡沫效應(yīng)帶來(lái)財(cái)富崩潰。泰瑟博士說(shuō)，信息技術(shù)的發(fā)展，使我們處在一個(gè)不斷有劇烈變化的社會(huì)當(dāng)中。但技術(shù)方面巨大的革新和變化，也帶來(lái)了一種泡沫現(xiàn)象。1997年亞洲金融危機(jī)發(fā)生的時(shí)候，美國(guó)采取了一些措施避免危機(jī)的發(fā)生。在危機(jī)發(fā)生之后，很多國(guó)外資本到了美國(guó)，投入到這些跟高科技相關(guān)的企業(yè)，股票市場(chǎng)產(chǎn)生了很大的經(jīng)濟(jì)泡沫。一些科技企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，市盈率出現(xiàn)了一些變化，一些企業(yè)的決策并沒(méi)有考慮到長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 第四，對(duì)泡沫經(jīng)濟(jì)所采取的補(bǔ)救措施也是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的一個(gè)原因。眾所周知，當(dāng)人們對(duì)泡沫經(jīng)濟(jì)進(jìn)行糾正的時(shí)候，金融市場(chǎng)采取的這些措施也恰恰是經(jīng)濟(jì)變化的一個(gè)重要原因。當(dāng)投資者看到自己所投資的信息技術(shù)公司的盈利下滑，那么相應(yīng)地意味著他的投資價(jià)值也大幅“縮水”。當(dāng)投資者看到自己的投資組合價(jià)值在資本市場(chǎng)不斷下降的時(shí)候，消費(fèi)信心也隨之降低，所以這也是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降的一個(gè)原因。 經(jīng)濟(jì)放緩將是全球性的 由于過(guò)去美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度很大一部分依賴于美國(guó)信息技術(shù)方面的發(fā)展，而美國(guó)信息技術(shù)的發(fā)展也帶動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。從1999年到2000年，根據(jù)摩根斯丹利的統(tǒng)計(jì)，亞洲除日本以外的國(guó)家，有20％的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是依賴于對(duì)美國(guó)信息技術(shù)的出口。 由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有這樣一個(gè)“原因效益”，美國(guó)的貿(mào)易、資本、信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的深度、規(guī)模，都會(huì)影響世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)然，這種影響，除了真正意義上的貿(mào)易影響，還有資本股票市場(chǎng)方面的影響。 泰瑟博士說(shuō)，并不是說(shuō)那些投資者撤出了美國(guó)資本市場(chǎng)到其他一些國(guó)家，就可以避免這種影響的發(fā)生。實(shí)際上，這將導(dǎo)致整個(gè)投資組合的一次重組，而不是國(guó)家和地區(qū)之間的重組。泰瑟博士認(rèn)為，這是真正意義上第一次整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，也是真正第一次以信息技術(shù)為驅(qū)動(dòng)的整個(gè)經(jīng)濟(jì)的放緩，這兩個(gè)第一是可以載入史冊(cè)的，這也表明了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和金融的全球化聯(lián)系是如此密切。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)真正衰退 泰瑟博士認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年晚些時(shí)候可能有所好轉(zhuǎn)，因?yàn)橛绊懨绹?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的幾個(gè)因素將會(huì)發(fā)生好的變化。 首先，利率的下調(diào)將會(huì)刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。其次，能源危機(jī)的影響將逐漸減少。她認(rèn)為，目前石油的價(jià)格已經(jīng)從每桶30多美元的歷史高位上降了下來(lái)。此外，對(duì)金融市場(chǎng)的糾正實(shí)際上也起到了一定作用，現(xiàn)在可以看到，一些信息技術(shù)公司在股票市場(chǎng)的市盈率已經(jīng)過(guò)低，不會(huì)再產(chǎn)生對(duì)財(cái)富的破壞。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球影響巨大，美前財(cái)政部長(zhǎng)魯賓曾經(jīng)指出，歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度比較緩慢，而日本10年以來(lái)經(jīng)濟(jì)一直處于一種停滯狀態(tài)。這個(gè)世界依靠美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。舉例來(lái)說(shuō)，在1999年下半年，全世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，有40％是由美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所作出的貢獻(xiàn)。對(duì)此，泰瑟博士說(shuō)，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一個(gè)“V”字型走勢(shì)，人們的經(jīng)濟(jì)信心不會(huì)很快恢復(fù)過(guò)來(lái)，“是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，使亞洲走出金融危機(jī)的陰影。” 中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體健康 泰瑟博士說(shuō)，不可否認(rèn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，將影響到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，比如，中國(guó)的出口將會(huì)受到直接影響。但她還是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展表示樂(lè)觀。 泰瑟博士認(rèn)為，中國(guó)擁有全球最大的消費(fèi)需求市場(chǎng)這一獨(dú)有特點(diǎn)，將決定中國(guó)會(huì)在這場(chǎng)危機(jī)中發(fā)揮作用。從很長(zhǎng)一段時(shí)間看來(lái)，由于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求來(lái)驅(qū)動(dòng)的，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩不會(huì)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大的影響。 她分析說(shuō)，今年第一季度，中國(guó)的外商直接投資的增長(zhǎng)速度和去年一樣，保持了很快的速度。隨著外商直接投資的增長(zhǎng)，一些技術(shù)也隨之進(jìn)入中國(guó)。此外，中國(guó)還采取擴(kuò)張的財(cái)政政策，比如發(fā)行國(guó)債、投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和采取穩(wěn)健的貨幣政策，刺激了國(guó)內(nèi)的投資和消費(fèi)。因此，盡管全球經(jīng)濟(jì)的放緩會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定影響，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體還會(huì)保持一個(gè)健康的水平。 但她同時(shí)也發(fā)出警告：中國(guó)一定要小心經(jīng)濟(jì)泡沫現(xiàn)象。她說(shuō)，經(jīng)濟(jì)泡沫現(xiàn)象在美國(guó)、日本出現(xiàn)過(guò)，在其他一些經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家也出現(xiàn)過(guò)。泡沫并不是新的，比較常見(jiàn)。她提出，如果中國(guó)在以后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面有什么危險(xiǎn)的話，應(yīng)該可以從目前發(fā)生在美國(guó)、日本的經(jīng)濟(jì)衰退吸取一些教訓(xùn)。