全球五巨頭瞄準(zhǔn)中國鋁業(yè)

“美國鋁業(yè)”的新并購 中國鋁業(yè)已經(jīng)發(fā)展到了一個關(guān)鍵的臨界點，還顯弱小的國內(nèi)企業(yè)、巨大的銷量、成本優(yōu)勢正激發(fā)著包括全球前五大鋁業(yè)巨頭在內(nèi)的并購熱情。 “全球最大的鋁業(yè)公司美國鋁業(yè)（Alcoa）已經(jīng)找上門，要求收購興發(fā)鋁材7％的股份�！�8月27日，在廣東南海市的興發(fā)鋁材董事長兼總經(jīng)理羅蘇在接受記者采訪時說。美國鋁業(yè)想整體收購興發(fā)，但止步于興發(fā)20億元人民幣的要價雙方目前在談參股事宜。 據(jù)羅蘇提供的材料，興發(fā)鋁材是目前國內(nèi)第二大鋁型材加工企業(yè)，年產(chǎn)量達6萬噸，年銷售收入超過10億元人民幣，國內(nèi)20％以上的重大工程，如亞運村、上海東方明珠電視塔等均采用“興發(fā)牌”鋁材。 在此之前，在港上市、世界10強之一的亞洲鋁廠，已經(jīng)與美國第三大鋁業(yè)公司鷹都鋁業(yè)兼并———美方占股26.6％股份，隨后斥資2億多元兼并南海南華和宏佳兩家鋁型材加工廠，迅速擴大國內(nèi)外市場份額。 事實上，亞鋁的底氣也并非完全來自美國鷹都鋁業(yè)，早在兩家巨頭進行兼并之前，亞洲鋁廠就已經(jīng)在香港聯(lián)交所上市，圈回2億多元的資金。受此啟發(fā)，興發(fā)鋁材目前也已完成輔導(dǎo)期，即將在上海證券交易所上市。另一家鋁材巨頭鳳鋁也順利進入輔導(dǎo)期。 羅蘇認為，目前國內(nèi)的鋁型材加工行業(yè)已經(jīng)基本發(fā)展到成熟階段，在經(jīng)歷了投入期和競爭期之后，接下來將進入兼并期。今年初，興發(fā)鋁材就以450萬的價格兼并了當(dāng)?shù)匾患翌H有名氣的同行企業(yè)。 除了南海之外，散布在全國其他地方的鋁型材加工廠也成了境外巨頭的目標(biāo)。已經(jīng)持有渤海鋁材廠35％股權(quán)的美國鋁業(yè)公司，已經(jīng)決定再投2億美元擴建渤海鋁材廠。 據(jù)鳳鋁董事長吳小源介紹，眼下全球前五名的鋁型材產(chǎn)業(yè)巨頭，以及一些外國金融機構(gòu)都在與鳳鋁、亞鋁等業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)進行頻繁接觸，“國外鋁業(yè)巨頭有將生產(chǎn)制造基地轉(zhuǎn)移到中國來的趨勢�！� 1980年代初，南海最早做鋁材的一批人是從香港進口鋁材賣到深圳，結(jié)果大賺了一筆，他們的示范作用帶動了很多人投入到鋁材生產(chǎn)中。目前，南海整個鋁型材加工業(yè)的企業(yè)數(shù)目發(fā)展到220多家，年產(chǎn)量由1500噸增長到60萬噸，約占全國市場份額的60％，年銷售額超過100億元。 其中，除了亞洲、興發(fā)、堅美、鳳鋁四大龍頭企業(yè)之外，南海其他企業(yè)的規(guī)模相對較小。在這種情形之下，從幾年前開始，這些龍頭企業(yè)已經(jīng)開始兼并當(dāng)?shù)氐男∑髽I(yè)，比如亞洲鋁廠已經(jīng)把廣亞、新亞、泛亞、中亞等廠“收編”到自己的陣營之中。亞鋁董事總經(jīng)理陳躍全表示，今年內(nèi)將再斥資6億～7億港元收購3家南海企業(yè)，收購?fù)瓿珊髞嗕X的鋁材產(chǎn)量將從目前的15萬噸增加到2003年的20萬噸。 鷹都鋁業(yè)總裁馬克·恩莫里去年曾來過南海。他認為中國市場潛力大，在生產(chǎn)成本控制方面也有優(yōu)勢，勢必吸引更多的國外公司前來投資。 整合機會 據(jù)羅蘇介紹，鋁材主要有建筑和工業(yè)兩種用途。整個鋁業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)沁@樣的：鋁礦開采出來，經(jīng)冶煉精選出氧化鋁，氧化鋁經(jīng)電解后成為金屬鋁，即鋁錠。這種半成品，經(jīng)中游企業(yè)重新熔化，加入其他金屬元素，壓煉成鋁合金。鋁合金經(jīng)倒模，就成為各種鋁型材。 陳躍全透露，亞鋁在兼并了一連串的同行企業(yè)之后，下一步已決定到鄭州參股上游企業(yè)，生產(chǎn)鋁錠。 以往，生產(chǎn)鋁錠的鋁廠與生產(chǎn)型材的加工廠，就好比是彩管廠與彩電廠之間的關(guān)系。鋁廠出來的只是半成品，必須經(jīng)型材廠加工之后才能應(yīng)用到建筑和工業(yè)上面。型材加工廠如今跨過界限到上游尋找機會。 陳躍全認為，上下游進行融合也是一種發(fā)展趨勢，關(guān)鍵在于可以拉低成本。因為鋁錠市場是一個非常特殊的市場，它實行的是全球統(tǒng)一價，比如現(xiàn)在為每噸1360美元，盡管中國的下游企業(yè)已經(jīng)大幅削減成本，使中國出產(chǎn)的鋁材價格維持在每噸2400美元，美國出產(chǎn)的鋁材卻要3100美元，中國出產(chǎn)的鋁材在價格上具有明顯的優(yōu)勢。但是，中國的下游企業(yè)仍希望能夠從每噸1360美元的鋁錠中擠出更多的利潤，支撐自身的快速成長。 并且，由于中國鋁業(yè)的上游起步較晚，現(xiàn)在業(yè)內(nèi)仍認為有不少機會。1980年代末，由于下游的鋁型材加工持續(xù)增長，直接拉動了上游鋁廠的鋁錠生產(chǎn)，加上國家及時出臺了“優(yōu)先發(fā)展鋁”的方針政策，使中國鋁業(yè)也進入快速發(fā)展階段。2001年，全球原鋁產(chǎn)量超過2447萬噸，其中中國的產(chǎn)量為342萬噸，中國已成為僅次于美國的第二大鋁生產(chǎn)國。 2000年6月，國務(wù)院以中央所屬的部分大型鋁企業(yè)為主體，組建中國鋁業(yè)公司，劃到旗下的單位包括山東鋁業(yè)公司、長城鋁業(yè)公司、平果鋁業(yè)公司等7家特大型鋁生產(chǎn)企業(yè)，一家碳素生產(chǎn)企業(yè)，兩家施工企業(yè)和兩家科研設(shè)計單位。2001年12月11日和12日，中國鋁業(yè)公司分別在美國紐約和香港兩地成功掛牌上市，上市后中國鋁業(yè)公司股本金達到105億元。2001年，中國鋁業(yè)公司氧化鋁產(chǎn)量為470萬噸，約占國內(nèi)氧化鋁消費市場65％的份額；電解鋁產(chǎn)量71萬噸，占國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量的20％。在世界鋁業(yè)公司中，中國鋁業(yè)公司氧化鋁產(chǎn)量的排名躍至第三，電解鋁產(chǎn)量排名第七。即使如此，其規(guī)模仍與世界巨頭相去甚遠，如美鋁已經(jīng)是打通上下游的產(chǎn)業(yè)巨頭，每年的鋁材產(chǎn)量高達500萬噸以上。而中鋁充其量還只是上游企業(yè)，盡管它旗下的西南鋁業(yè)等公司也生產(chǎn)少量鋁材。 外資早就看到了這樣的空檔。去年12月，美國鋁業(yè)公司認購了香港上市的中鋁發(fā)行股份的8％，占該次發(fā)行股票的24％。作為認購的條件之一，中國鋁業(yè)公司必須從現(xiàn)有的體系中將廣西鋁業(yè)剝離，投入到雙方合資成立的平果鋁業(yè)公司中，美國鋁業(yè)公司則出資5億美元投資于合資公司，占50％的股權(quán)。此外，美國鋁業(yè)公司在以后合資公司增資時，可繼續(xù)購買增資股份。 在美國鋁業(yè)公司滲透到中國鋁業(yè)上游之后，加拿大鋁業(yè)公司也迅速與寧夏青銅峽鋁廠達成合作意向，參股50％合資運營冶煉業(yè)，年產(chǎn)能力達15萬噸。 更重要的一點是，中國的鋁錠和型材的價格具有較大的優(yōu)勢，出口量正在擴大，在韓國、日本、新加坡、俄羅斯和澳大利亞以及中國臺灣地區(qū)，中國的鋁錠和型材已搶占了市場份額。 據(jù)統(tǒng)計，到2001年底，我國已有131家電解鋁廠，年生產(chǎn)能力達425萬噸；正在施工建設(shè)、預(yù)計兩年內(nèi)可建成投產(chǎn)的能力約130萬噸；已經(jīng)批準(zhǔn)立項、正在做前期準(zhǔn)備工作和搞規(guī)劃的項目達到200萬噸，估計到2005年中國的電解鋁年產(chǎn)能將達到700萬噸左右。 問題在于，目前在建項目投產(chǎn)后，除16家企業(yè)平均產(chǎn)能達到16萬噸外，其余113家總產(chǎn)能256萬噸，平均規(guī)模達不到合理的10萬噸以上，與國際平均單個廠生產(chǎn)能力19萬噸相比差距很大，抵御市場風(fēng)險的能力很低。中國鋁業(yè)似乎到了丞需做大才能做強的時候，而同時眾多的項目也正成為外資的“獵物”。 深加工出路 除了向上游擴張外，向鋁型材下游延伸，進行深加工的空間也呈現(xiàn)出來了。 在美國70％的鋁材應(yīng)用在工業(yè)方面（即航天、航空、地鐵、集裝箱等），只有30％應(yīng)用到建筑方面。相反，中國70％的鋁材應(yīng)用在建筑方面，工業(yè)用途只有30％。他說，下一步興發(fā)鋁材將加大工業(yè)鋁材的開發(fā)，通過深加工向附加值要利潤。 羅蘇瞄準(zhǔn)的目標(biāo)是中國的汽車制造。因為鋁合金已經(jīng)成為汽車上應(yīng)用得最快和最廣的輕金屬。據(jù)說，使用鋁合金最經(jīng)典的范例是德國奧迪公司在1999年推出的奧迪A2，車身重量比傳統(tǒng)鋼制車身輕40％以上，只有895公斤。 據(jù)美國金屬市場的統(tǒng)計，2001年每輛汽車的耗鋁量已達250磅。羅蘇認為，目前中國轎車已經(jīng)大量進入家庭，對鋁材的需求將大幅度地提高。 其次，中國大規(guī)模的電網(wǎng)改造，也為鋁材創(chuàng)造了大量的需求———電網(wǎng)支架、電線等都可采用鋁材。從1998年開始，中國實施農(nóng)村電網(wǎng)改造，三年內(nèi)投資2600億；從2000年開始，城市電網(wǎng)改造也將啟動，投資將達到800億。 多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為，工業(yè)鋁材應(yīng)用比例的大幅度提升，將吸引更多的跨國巨頭和資本進入這個行當(dāng)，一場并購大戰(zhàn)就在眼前。 國內(nèi)鋁型材業(yè)一直以緩慢的速度淘汰這個行業(yè)中的弱者，即從1995年開始，每年都有20～30家鋁型材廠消失。 吳小源認為，跨國巨頭的進入將加快淘汰速度，預(yù)計在今后5年內(nèi)會有50％的小企業(yè)關(guān)閉，整個趨勢是國內(nèi)龍頭企業(yè)先“吃”小企業(yè)，接著國外大鱷前來“吞”掉國內(nèi)大企業(yè)。